Межбанк в США "умер", а деньги ФРС на оффшорах?

На неделе ФРС все же продолжала аккуратно докупать гособлигации, причем немного быстрее погашения MBS, но в целом не выходила за рамки чистой покупки $600 +/- 5 млрд. Портфель гособлигаций достиг $1630.4 млрд., ценных бумаг на балансе на $2654.3 млрд., а общий размер активов $2882 млрд. Резервы банков поставили новый рекорд $1708.5 млрд., как и наличность на балансах банков, которая вплотную подобралась к $1.8 трлн., составив $1796.5 млрд.



Банковский кредит вырос, но практически весь чистый рост – это прочие кредиты. После трех подряд недель сокращения рост показал ипотечный кредит (+$10.6 млрд.), но сократился потребительский кредит (-$3.6 млрд.) и кредит компаниям (-$4.7 млрд.), потому общие объемы кредитования после коррекции на изменение методики расчета не показали ничего нового и интересного – кредит стабилизировался, но говорить о начале роста банковского кредитования пока не приходится. Достаточно любопытно вышли данные по межбанковскому кредитованию, объемы которого к 6 июля сократились до $108 млрд., а последний раз такие уровни были в 1983 году, но тогда активы банков были в 6 раз меньше, по сути межбанк просто умер, перед началом кризиса межбанковский кредит достигал $450-500 млрд., сейчас чуть больше $100 млрд. Впервые за послевоенный период межбанковский кредит составил менее 1% от активов банков. Для мелких и средних банков это может быть серьёзной проблемой.



Иностранные банки в последние недели никаких особых действий не предпринимали, обязательства перед офисами-нерезидентами практически не меняются, оставаясь в районе $50-70 млрд. Наличность в иностранных банках начала постепенно сокращаться и составила к 6 июля $845.6 млрд., что составляет 45.9% от их активов. Зато теперь уже американские банки сократили свои обязательства перед внешними филиалами до минимальных с 2006 года уровней $230-240 млрд., урезав их за несколько недель на $66 млрд., или почти на четверть.



На некоторых западных ресурсах была высказана версия, что резкий переток капитала – это т.н. «евродоллары» - долларовые депозиты вне США. Суть в том, что перевод долларов из США на счета банков-нерезидентов фактически отражается как обязательство американского банка перед банком нерезидентом. И тогда ситуация разворачивается с точностью до наоборот, т.е. это был вывод долларов из США, причем именно долларов (без конвертации в другие валюты). На самом деле достаточно интересный вариант, но тогда он должен сопровождаться сбросом американских активов, причем сбросом этих активов резидентами (иначе это бы отразилось на потоках капитала по отчетам Минфина) с переводом долларов из США в банки-нерезиденты. Причем только за первый квартал здесь должна была нарисоваться сумма близкая к $300-350 млрд., сумма не малая. Если смотреть по данным ФРС это могли бы быть домохозяйства (слившие в 1 квартале трежерис на $283 млрд.), но они слив трежерис слились во взаимные фонды и погасили часть долгов по ипотеке. Это означает, что каналы вывода были немного иные. Взаимные фонды закачали деньги в американский кредитный и фондовый рынки, естественно у банков в активах отражены резервы в ФРС, потому по ним определить источник нереально. Судя по всему большая часть потока прошла как «Unidentified Miscellaneous Financial liabilities/assets», т.е. как таковые концы там найти будет сложно. Этот вариант тоже не имеет полноценных подтверждений, но все же выглядит относительно реалистично.

Он означает то, что деньги ФРС были тупо в полном объеме выведены из США и складированы в «долларах» вне США. Если все действительно так (есть сомнения конечно, что именно так но все же) - то QE2 не что иное как подготовка к дефолту по гособлигациям США и подготовка эта началась заранее и ФРС прямой участник этого процесса. Посмотрим конечно, но если дефолт будет объявлен - то мы с определенной долей уверенности сможем говорить, что решение о дефолте было принято заранее и все нынешние игры республиканцев и демократов не что иное, как просто наглое шоу.

источник http://www.alpari.ru/ru/fa/33465.html